Прямые инвестиции и М&А как инструменты стратегического развития -
Жданов Сергей Анатольевич, управляющий директор инвестиционной компании «Велес Капитал»
Какова текущая ситуация на рынке слияний и поглощений?
За последний год в мировой финансовой системе многое изменилось. И хотя механизмы действия мировых финансов и инфраструктура рынка остались прежними, с учетом произошедших перемен компаниям приходится привыкать к работе в новых условиях. Если раньше для слияний и поглощений мог использоваться относительно легкодоступный и дешевый заемный капитал, то в последнее время этот источник фактически закрыт. Основные факторы рынка сейчас это: кризисное состояние экономики; снижение стоимости активов одновременно с ростом стоимости денег; снижение объемов трансграничных сделок. Мы видим, что объем рынка M&A в 2008 году уменьшился, эта тенденция продолжится и в 2009 году. При этом надо отметить, что по итогам прошлого года почти 60% оборота на рынке M&A в Восточной Европе пришлось на Россию
В каких отраслях можно будет наблюдать наибольшую активность в этом году?
По прогнозам экспертов, в 2009 году лидером по объемам сделок слияния и поглощения станет финансовый (банковский) сектор. Также можно ожидать увеличения M&А активности среди компаний средней капитализации. Здесь возможен рост рейдерских захватов, поскольку из-за кризиса в банковской сфере предприятия потеряли доступ к кредитам и испытывают большой дефицит оборотных средств.
При таком состоянии рынка как клиенты видят потребность в услугах инвестиционного банка, готовы ли они привлекать инвестиционных консультантов?
Для компаний во весь рост встает вопрос обоснования необходимости в сделках слияния и поглощения. Для российского рынка корпоративного контроля четкое обоснование необходимости сделок М&А особенно важно. Долгие годы рост стоимости активов прощал ошибки корпоративного управления. Сейчас же невозможно пренебрегать сложными процедурами планирования сделок М&А и не проводить анализа последствий их проведения.
Системно подходя к вопросу инициирования сделки М&А, привлекая инвестиционных консультантов и четко формулируя им задачи, исходя из собственной стратегии развития, компании-покупатели в настоящий момент не ограничены в выборе компаний-целей для поглощения.
В большинстве случаев извлечь выгоду из покупки актива возможно только с помощью уникальной стратегии его использования, опираясь на реальные синергетические эффекты.
В связи с этим повышается роль и значение следующих функций инвестиционного банка:
- оценка актива;
- проведение процедуры должной оценки (due diligence);
- структуризация сделки;
- закрытие сделки расчетами;
- привлечение заемного финансирования (MBO, LBO).
Привлечение инвестиционного банка совершенно необходимо в сложных случаях, где велика вероятность переоценить потенциальные выгоды или, наоборот, недооценить потенциальные риски объекта, где требуется заемное финансирование и сложное юридическое оформление.
В чем специфика деятельности Компании на этом рынке?
Основа успешной деятельности инвестиционного банка в сделках М&А – команда специалистов. Лучшей рекомендацией для клиента при выборе своего консультанта является успешность данной команды в закрытых сделках, накопленный опыт. Закрытые сделки М&А в отрасли, в которой оперирует клиент – безусловный плюс, однако в современных российских условиях отнюдь не решающий. Главное все же - наличие инфраструктуры, кадров, аналитического подразделения, систематической работы на рынке инвестиционно-банковских услуг.
У нас серьезный опыт в области финансового консультирования и организации сделок M&A в России и на Украине для компаний средней капитализации. Мы выступали финансовыми консультантами для предприятий машиностроительного сектора, нефтесервисных компаний, на рынке минеральных удобрений. Мы обладаем хорошей инфрастуктурой, позволяющей всесторонне удовлетворять потребности клиента с точки зрения финансовой экспертизы объектов, оценки финансовых и коммерческих рисков, правовой и аналитической поддержки. У нас одна из лучших аналитических команд на рынке России.
Жданов Сергей Анатольевич родился в 1975 году в Москве В 1997 году окончил Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. Имеет опыт работы в области корпоративных финансов свыше 10 лет. В ИК «Велес Капитал» работает с 2007 года.
___________________________________________________________________________________________________________
Читайте также:_______________________________________________________
Инвестиции. Профессиональный взгляд- 2009
Охота за стоимостью, или Как найти перспективные объекты для инвестиций
Фактор стресса: недооцененные предприятия Украины ищут совладельцев
Долговой рынок: высокодоходные инструменты для нового времени
Формат ЗПИФ для повышения экономической эффективности проектов
Управление благосостоянием - понятие круглосуточное
Проблемные долговые обязательства. Вопросы управления
Медиация как альтернатива судебным разбирательствам. Западный опыт в России.
Обыкновенное чудо. Когда непрофильные активы в виде объектов недвижимости - не проблема
_________________________________________________________________________________________________________